2008年中國股市經歷了大起大落，最高點達到5522.78點，受國際金融危機和國內經濟增長放緩的影響，最低點跌至1664.93點，最大跌幅達到69.85%。
而從去年10月的6124.04點最高點算起，本輪跌幅則更加驚心動魄。股指就像坐了過山車一樣，到了高點就迅速滑落。
2007年英國媒體還稱讚中國股市是全球表現最好的股市，但到了2008年就發生了360度反轉，成為全球最差的股市之一。
為了刺激股市交易，挽救一路單邊下跌的頹勢，管理層在2008年兩度出手調整印花稅：4月24日起印花稅稅率由千分之三調整到千分之一，9月19日印花稅改為單邊徵收。
印花稅的兩次調整一度令股市小幅回調，但未能阻止市場繼續下跌。
5.12汶川大地震後股民自發提出「滿倉鎖倉，為救災出力」的口號，一時間，團結戰勝一切，地震激發出「愛國市」。2008年國家為了救經濟保股市推出4萬億救市計劃，五次下調利率，採取寬鬆的貨幣政策，12月15日「金融30條」，明確採取措施要穩定股市運行。
一系列的經濟刺激措施抑制了股市的下跌速度，在10月份跌至1664點之後，A股逐漸回調，到12月份滬指一度回暖到2000點以上。
於此同時，證監會對操縱股價的打擊力度有所增強，2008年11月證監會對北京首方法人代表汪建中開出1.25億元個人最大單筆處罰，旨在還投資者一個「乾淨」的市場。
隨後幾日，國美老總黃光裕也被警方調查，據傳也和操縱股價有關。對內幕交易和操縱市場的查處已經成為中國證監監管的重頭戲之一，但數量有限的罰單也只不過掀起了違法問題的「冰山一角」。
2008年8千億股大小非解禁成為千夫所指的對象，巨量的限售股解禁被眾多市場人士認為是A股下跌的重要因素，甚至有人認為就是股市下跌的罪魁禍首，引發不少市場人士為大小非解禁支招獻策。然而證監會則回應大小非的政策不會改變。
天生正是看到了問題癥結的所在，所以2008年他依舊按兵不動。
「天生，北京快開奧運會了，這回股市一定會漲起來的。」閒談中一位朋友說道。
「經濟學家郎咸平不是一再提醒我們「不要有幻想」嗎。」天生說道。
「前有積蓄已久的奧運概念衝動，後有證監會主席尚福林的維穩講話，我們一致對奧運行情充滿期待，正在大舉買入相關板塊股票。」
然而事實卻殘酷的告訴我們，所謂的奧運行情也只不過是一廂情願的虛空一場。整個2008年8月，上證指數從最高的2830點跌至最低的2284點，跌幅達到了14%。
股市大跌引發救市之爭，3月37日，上證跌破3500點，距離6024點的高位跌幅近半，股市的急跌讓不少專家學者頻繁發出要求政府救市的呼籲。
「天生，你認為政府會不會救市？」
「我認為應該會。」天生斬釘截鐵的說道。
「君不見胡舒立主張「股市自有沉浮，政府不應救，不能救，亦不必救」而遭板磚無數嗎？」
隨著更多人的加入，爭論變得更加白熱化。2008年9月18日，中央匯金公司宣布將在二級市場自主購入工、中、建三行股票，並從即日起開始相關市場操作，匯金的出手增持銀行股，加上同日印花稅的調整及國資委表態三大利好成就了熊市的「9.19行情 」。
9月19日A股大盤近乎漲停，大盤一開盤，工行、中行、建行三家銀行的股票就牢牢的封在漲停板上，全天下來一刻都沒被打開。據統計，自9月至11月，匯金分別增持工行和中行7.63億元和1.77億元。與其它救市措施相比，匯金入市全靠真金白銀，因此市場上普遍認為其對市場的作用意義最為重大 ，有的人甚至直接稱其為股市的平準基金。
2008年4月18日，中石油跌破發行價。雖然中石油的破發在當時看來就是沒有任何懸念的事情，但其破發的象徵性意義仍然不可忽略，中石油在2007年是亞洲最賺錢的公司，如今跌破發行價，至少從某種意義上表明整個市場所面臨的潛在危機；而後來股指繼續下行，則更加印證了中石油在市場上的標杆作用。
對於廣大中小股民來說，「死了都不賣」的中石油破發則更稱得上是一種標誌性的打擊。
由於股指的一路下跌，2008年前三季度，重倉之下的劉翔損失慘重。「這是我1993年入市以來輸得最慘的一次。
」劉翔語重心長的對朋友說道。「如果政府不救市，我可能會輸的更慘，如果政府不救市，我可能會一無所有，露宿街頭。」這是劉翔對政府救市忠實的評價。隨著匯金入市救市，劉翔抓住了這個機會大賺了一筆。
這讓劉翔充分認識到了政策對股市的作用，也更加認識到管理層決策對股市的作用。以至於他後面成立私募基金，一直為一些大人物提供著理財。
「天生，我們已經把上市申報材料準備好了，這是招股說明書，發行人申請報告，還有一些預測報告和鑑證報告，你看一下，如果沒問題的話，我們接下去要向證監會提起申報了。」毛小芳對天生說道。
天生說：「好的，我立馬看。」
由於天生早期在南京華泰證券從事股票買賣，所以和證券公司的關係一直非常好。這次他把華泰聯合證券有限責任公司作為保薦人和主承銷商，是對華泰業務的肯定。
「小芳，報告沒問題，最近股市不太好，國家又在舉辦奧運會，事務繁忙，一有機會就儘快提交。」
「好的，沒問題。我等會就申報。賈曉玲在證監會就是在管初審這一塊，如果有什麼問題，她會第一時間通知我的。」
「那麻煩你了，小芳，如果有空，晚上大家一起去我家吃個飯。」「好的，沒問題。我也正好順便去看看子清和子文。」