2009年劉翔成立藩璋私募基金後，準備發行第一期產品時，因藩璋還沒有市場認知度，所以承銷總部評估下來這個產品不好銷售。
「劉經理，不好意思，資金方面只能你自己想辦法解決了。」此時劉翔想起了當年寧波天一證券38億元非法吸收公眾存款案。
天一證券原名寧波證券，是寧波的本土券商（後被光大證券兼併重組），2001年3月開始，天一證券向客戶承諾最高年利率10%大批吸收社會資金，這一舉動吸引來不少投資者。「利息這麼高，比存銀行划算多了。橫豎不會虧。」許多投資者都抱著這個心態。
實質上公司正是利用高收益來吸引客戶投資，轉而將這些錢投入到股市，在二級市場坐莊，一些大戶亦被吸引至天一證券。然而，2002年，中國股市逐步走入熊市，天一證券遭受了前所未有的衝擊。
投入股市的錢賺不回來，別說按合同所寫的給客戶高回報，就連公司保本也是大難題。後來天一證券一再瞞天過海，直到2006年7月東窗事發，終於紙包不住火，公司不堪重負，成立行政清理工作組，向公安機關報案，此時帳戶中顯示的吸收存款已高達38.15億元。
案發後，天一證券大批高管被抓，公司也宣布破產。這件事對寧波敢死隊亦造成不小影響，不少成員開始撤離寧波，分散到全國各地。
由於對未來的規劃不太明確，再加上天一證券這個案子，敢死隊的一些隊員開始有些猶豫不決了。
「阿翔，你資金上準備怎麼解決？」周建民問道。「建民，這次看來得自己解決了。」劉翔吸了一口煙說道。「監管管的嚴，自有資金比較踏實一點。我是一朝被蛇咬十年怕井繩」建民說道。「好了，建民，我決定用自有資金髮行藩璋1期。」
2010年A股市場總體走勢是先抑後揚，沖高回落。年初受權重股指標走弱破位影響，開市首日，第一周、元月全部收陰。1月大盤以2989.29點收盤。確定了全年的調整基調。
7月份，上證指數探明2319.74點的全年低點，隨後步入反彈。在資源板塊和權重指標股合力拉抬下，10月份兩市股指大幅沖高，突破長達5個月的箱體，進入急速拉升期。
然而，多數股票無法呈現向上趨勢，表現為一周行情或半月的攻勢。兩市高位反覆放量震盪，單滬市就集中放出5萬億的天量堆積，11月11日上證見頂3186.72點，隨後破位下行，震盪回落調整。
中小市值股票普遍走弱，醫藥、飲料等全年強勢品種步入中線調整，國家政策扶持下的節能、環保等新興行業嶄露頭角。
雖然，兩市股指全年走勢比較疲軟，但個股行情依舊精彩紛呈。在部分權重指標股接近或者創出1664點新低的情況下，仍然有近70%的老股衝破6124的高點，板塊和個股不斷分化，上證指數、深證成指的分析價值逐步降低，分類指數的參考意義開始增強，指數和個股進入了不同步的時代。
自2010年一季度起，藩璋開始現身上市公司前十大流通股東，當季僅現身悅達投資、萊寶高科、彩虹股份3股，同期藩璋旗下產品有成立於2010年3月5日的藩璋1期。
藩璋於2010年一季度開始建倉時，滬指當時正處於3478點後的調整階段，在2010年二季度大跌近23%，但二季度時，藩璋一季度新進的三隻個股中，除悅達投資大跌近四成外，萊寶高科逆市漲逾10%。隨後兩個季度繼續大漲；彩虹股份當季也上漲1.47%。
隨著藩璋2期、3期、4期、5期的成立，這四期都是通過券商發行的，體量在10億元左右。
當時藩璋由於市場認知度不高，大券商不願意承銷，其中3期產品收益波動比較大，客戶贖回比較多，為防止產品規模進一步減小，劉翔採用自有資金進行認購。
藩璋在2010年隨後的三個季度密集現身上市公司前十大流通股東，現身數量分別為13家、11家、20家。剔除重複出現的個股，藩璋2010年共現身42家上市公司前十大流通股東。
除齊翔騰達等7股外，其餘個股藩璋均為快進快出，僅僅持股一個季度。從行業上看，按申萬一級行業分類，上述42股中，電子行業最多，有大族雷射、萊寶高科、大立科技、勁勝精密、彩虹股份等5股，其中多股為蘋果概念股。
此外，房地產、化工、機械設備、商業貿易、醫藥生物等行業也分別有3股。
此後劉翔不再發行產品，而且其自有資金也需要投資保值，因此他後面的其餘藩璋產品是他的自有資金。2010年藩璋轉型私募功力初顯。此後劉翔操作的資金規模大概是在60億元左右，其中50億元是其自有資金。
不可否認，在股票投資上劉翔有著獨特的天賦，他也十分好學，即使成名之後，他還是把大量的時間花在研究股票上面。
與其他敢死隊員賺得鈔票後夜夜笙歌，花天酒地不同，劉翔會從香港等地買來投資的書籍潛心研讀
。所以崇拜他的稱其為股神、偶像、「華爾街之狼」、寧波高手、總舵主，一些同行和小散，有的則恨得咬牙切齒，巴不得他早點被抓。
「阿翔，務必保持低調，外邊關於我們的風言風語很多。」表哥馬信其說道。「我知道了表哥，我會注意的。」劉翔小聲說。
「宋天生那邊你不要放心上了，以前都是好兄弟，現在為了股票上市而鬧得不開心，畢竟多個朋友多條路，不要再生氣了，氣壞了身體不合算。我們再想其他辦法。」
劉翔一聽表哥也勸和不勸離，急忙說：「知道了，表哥，我不會往心裡去的。我們再尋找其他途徑唄。」就此，劉翔開始謀求其他的合作機會。