有秒殺的不止雙11，還有期貨市場

  有秒殺的不止雙11，還有期貨市場。5分鐘，從天堂到地獄對於經歷過2016年雙11的期貨人來說，雙11已不僅僅是購物剁手的日子了，而是一個讓人刻骨銘心甚至年年都有憶往昔的日子。2016年雙十一晚上，商品期貨市場突然上演一場大屠殺，這是註定被載入商品期貨交易史的一宴。11月11日，國內商品期貨夜盤上演過山車行情，大宗商品前一秒漲勢如虹，後一秒瞬間跳水，多個品種從漲停到暴跌，盤中多個品種觸及跌停。不知你是否還記得當時電腦警報的刺耳聲，那種衝擊真的是一言難盡，短短几分鐘，滿目瘡痍，血雨腥風。如果把那天比作是期貨市場的大地震，那平時的波動頂多算是餘震。據說鄭州未來公寓一姐在當年2月16日10萬塊買入焦炭期貨，一直滿倉做多，到10月31日變成3.3億，然後雙十一晚上。

  漲停板上滿倉做豆、棉花，5分鐘後一切歸零。2016年的雙十一來臨之前，期貨市場漲勢如虹，以棉花帶頭暴漲一波，橡膠跟隨直拉上崗，緊接著黑色系叢螺紋鋼、鐵礦石再到焦煤紋番表演，而焦炭更是連續16天收16根陽線，不銅當仁不讓，一周漲了20%左右，多品種上漲的沸騰氣息堪比俄羅斯世界碑期間大街上遛狗熊的戰鬥民族球迷同金農產品也開始表現上漲意圖，滬通指數周漲19.35%，滬鎳周長15.94%。各個品種板塊相繼大幅飆升，帶動了商品的大牛市。時間來到2016年10月11日晚9點，期貨市場準時開盤，商品還在一如既往的大幅度上漲，多個品種觸及漲停，棉花1701和1705更是在前一日夜盤漲停後封住漲停板的情況下，胎盤隨即暴漲千點，再次封住漲停。

  鐵礦石、滬銅、焦煤一式漲停，整個盤面上漲的趨勢根本不回頭，仿佛一瞬間見到了市場在噴前開倉就能接到，給人的感覺就是一定要買，錯過一秒後悔一年。然而正當多頭沉浸在買買買之中時，秒殺開始了。晚上9:43，從農產品開始，大豆雙過棉花、油脂進行一波小的回調，市場開始共振下跌，最初以為只是普通回調，但誰也沒想到這僅僅是剛開始。大家都知道瘋狂上漲之後，大跳水隨時會到來，但沒想到會這麼快以這樣的方式到來。從9:43開始，9:45提示止盈，交易所多次採取上調交易手續費、保證金等措施，但期市的大血洗行情還是發生了，到9:50分的時候瞬間跌停，然而，從漲停到跌停僅用了10秒，這意味著漲停板追進去的多頭，前一秒買完，下一秒就爆倉了，因為根本來不及多翻空。

  速度快到軟體的分時土都來不及反應，就是真正的一念天堂，一念地獄。有的交易者用手機文化財經下單瞬間飛跌時數據阻塞，根本下不進單，恐慌中連續追單後，成交價已是慘不忍睹。可怕的是，這種現象並不是個別頻眾，而是全線崩潰。整體來看，盤中菜粕、棕櫚、豆粕、pga, 大豆、豆油、香蕉、菜油等多個品種觸及跌停，棉化油漲停到一度跌停，最終收跌3.62%，鐵礦石油漲停到下跌，最終收跌2.16%，焦炭、熱卷、螺紋鋼均由大漲到收盤下跌，橡膠收跌4.83%，豆粕收跌3.55%，玻璃收跌3.41%，甲醇收跌4.72%，菜油收跌3.07%，菜粕收跌5.04%。2分鐘的反應時間，5分鐘的跌停時間，根本來不及猶豫，市場資金幾百萬幾千萬的瘋狂流出，市場一片腥風血雨。而這次雙11。

  期貨行情虧損的資金更是令人瞠目結舌，不知你是否也是其中一員呢？幾個億的帳戶，5分鐘瞬間歸零以從漲停到跌停的棉花為例，漲停17005到跌停14775，價差2230點，一手5噸，5分鐘波動就是11150元。沒有做過期貨的可能不會了解這意味著什麼，商品期貨的槓桿倍數一般在10倍左右，也就是波動10%，波動幅度就是一倍保證金。如果你是滿倉操作的話，這一過程足以讓你帳戶徹底歸零，滿倉操作也會使你虧損幅度超過50%，這還只是一手的，威力及殺傷力可想而知。幾億資金瞬間歸零不是空穴來風，市場跌的太快，止損單來不及爆出，或者爆出後來不及撮合，直接以跌停價成交，交易系統完全癱瘓，風控方面也無可奈何，不管你的資金是1萬還是1億，5分鐘內帳上資金變成負數。直接。

  導致穿倉。有人可能認為大暴跌屠殺的只是多頭，空頭應該都賺大了，其實不是，不少空頭在晚上開盤就已經被快速拉爆，或者剛止損投降，根本接不到這波罕見的空頭暴利。事情發生以後，各個和期貨相關的群開始騷動，各類似媒體上也有消息不斷傳出。如果說最晚的商品期貨是一場大地震，那麼和大地震唯一的區別在於通訊聯繫沒有受到影響，投資者們可以用最快速度知道災情。而這一次市場的突然波動僅來源於一隻蝴蝶翅膀，當晚21:30，已沾上美根6000美元的輪筒指數突然掉頭向下，10餘分鐘跌掉400多，蝴蝶效應迅速在國內趨勢傳遞。對於國內商品期貨市場來說，以前有個別品種如天然橡膠咖啡，發生過當日從漲停到跌停的現象，但整個市場出現這麼大的波動尚屬首次。不過在國際上，這樣的波動並不少見，究竟是誰導演的這場慘劇？

  上帝讓你滅亡，必先要你瘋狂。這或許就點出了這場午夜閃跌的來由。早在10月份，商品經過大幅上漲，泡沫快速膨脹，多頭存在獲利回吐需求，加上政策的累積效應，11月11日夜盤行情就是一次擠泡沫的過程。期貨商品自當年3月份以來一漲在漲，更多是資金追逐的結果。在資產荒背景下，資金逐利房地產市場、債市以及商品市場。在樓市調控政策密集出爐之後，很多資金離開了房地產市場，其中的一部分流入商品市場。此外，隨著人民幣貶值，市場通脹預期抬頭，引發資金湧入國內具備定價能力的商品，煤、焦、鋼等黑色系商品因此快速上漲。之後由於資金效應以及商品的價差效應，拉大全球定價的商品，例如銅和鎳業隨之跟漲，而資金市的一大特點就是虛盤過大，實盤過小以及市場心態不穩。10月份之後，資金的處理本性在商品市場。

  快速發酵，商品價格大幅上揚，漲停潮此起彼伏，監管部門察覺到了市場非理性因素，決定主動出擊，試圖為市場降溫。證監會向交易所發出了風險提示的通知，其中最具殺傷力的就是交易所窗口指導和對資管帳戶的核查。在這次事件發生前，國內三家商品期貨交易所聯合出台通知，要求全面開展資管客戶相關信息的報備工作，各類期貨管理資產產品帳戶信息均要在5日內呈報，如有瞞報、漏報等情形，交易所將採取限制開倉等自律監管措施。截止2016年雙十一當天，各大品種的減倉幅度普遍在10%幾到20%，有些還達到了30%左右。只有一種解釋，長期的期貨市場，做事的大boss多單權限閃人呢？原因就是預期到了某些事情，或者受到了某些壓力，而除了這些出台政策的客觀因素以外，不少人猜測這是一場莊家。

  預謀控盤，精心布置的陰謀論。因為市場不可能自發約好同時在21:43開砸，且農產品和有色這兩個板塊完全沒有關聯性，但是卻卡在同一分鐘下跌，哪怕有套利盤也幾乎不可能在這兩類上操作。其中原因不言而喻。回過頭來，我們靜下心來想一想，每一頁被震亡的都是重倉或滿倉操作的，而大部分損失慘重的基本是屬於落荒而逃的。投機界有一句名言，當別人貪婪時，你要恐慌，當別人恐慌時，你要貪婪。而我們的實際情況是，當別人恐慌時，我們更恐慌，當別人貪婪時，我們更貪婪。事情已經過去，再怎麼回味也無法改變，唯有痛定思痛，著眼未來。如果不把防守放在第一位，所有勝利將沒有任何意義。在高槓桿市場，哪怕我們打出再輝煌的戰役，做出再漂亮的業績，如果不時時刻刻想著防守，只要一次稍大的失敗，只要一個偶然的失誤，都會頃刻幫他前功盡棄。

  這也是期貨最難、最悲劇、最不公平的地方。做對和做錯的重要性完全不對稱，再多的對輕盈只需要一次錯，我們答上百次，下一次可能的遭遇無非就是勝與敗，但只要打敗一次，就可能再也沒有下一次，勝中永遠有敗，而敗中可能再也沒有勝。在市場面前，我們都只是塵埃。此次商品期貨市場這樣的一次大地震，我們每個交易者原來都是如此的渺小，記錄永遠敬畏市場，