第2章 名人炒股之牛頓炒股

  今天是2024年8月6日，周二。

  開篇不想搞得那麼嚴肅，一邊講故事，一邊學習，先講一個牛頓炒股的故事。

  「我可以算準天體的運行軌跡，但算不清股市的瘋狂」。這是人類科學史上最重要的科學家，沒有之一，智商高達190的牛頓在股市上為後世做出的貢獻，總結成現代的話語就是：股市有風險，投資需謹慎！

  牛頓在數學、物理學、天文學等方面均取得了偉大的建樹，是一位天才也是全才。但是，智商高達190的牛頓，也沒有逃脫在股市被割韭菜的命運。

  1642年的聖誕節，遺腹子牛頓出生在英國。關於牛頓在科學領域的故事，相信大家都耳熟能詳，我們就講一點牛頓在股市方面的故事。

  牛頓身上的光環，除了數學家、物理學家、天文學家等等之外，他還曾是一名鍊金術士。

  最早的鍊金術士是古希臘時期的一批工匠，亞里士多德曾經提出過一個觀點，那就是一種物質在和別的元素結合時會喪失其全部特性，變成嶄新的物質。這批古希臘工匠認為，按照亞里士多德這個觀點，那些廉價的金屬經過特定處理後，必然會變成價值連城的黃金。

  牛頓對於鍊金術的研究其實從大學時代就已經開始，他曾在他的房間後面，也就是劍橋大學大門口與三一學院禮拜堂之間的花園裡，設立了一個簡陋的實驗室，專門進行光學和鍊金術實驗。

  據史料記載，牛頓非常痴迷於「鍊金術」，在這方面花費的時間比在神學研究上要多得多。

  很顯然，牛頓的鍊金術並沒有成功為其煉取黃金，於是聰明的牛頓開始試圖從股市中尋求自己的金融鍊金術。

  晚年的牛頓脫離了科學研究，從科學家轉變成了造幣廠廠長、皇家學會會長等管理崗位，與此同時，也成為了一名股票投資者。

  1720年，人類歷史上第一次股市危機在英國爆發，那就是史上有名的「南海泡沫」事件。「南海泡沫」事件是全球證券市場發展史上第一次出現投機泡沫事件，而事件發生的根本原因，就是投機者的過度投機冒險，加上股市制度的不健全，信息欺詐、商業賄賂、政商勾結、內幕交易、瘋狂套現等醜聞屢屢上演，最終導致泡沫破裂，一地雞毛。

  1711年，英國南海股份公司（south sea company）成立，對外宣稱主營業務是開發南美洲的金銀礦藏以及海外貿易，但是實際上，這個公司純粹是一個為解決英國政府債務而設立的騙子公司，並且還是國企，其領導班子由政府任命，但是為了掩人耳目，或者說為了後續吸引更多的投資者入局，南海股份吸納了一些英國富豪作為股東。

  那個群雄逐鹿的年代，各國為了爭奪海上霸主地位，戰爭那是家常便飯。17到18世紀初，英國干廢了荷蘭，成為新的海上霸主，同時也成為全球新的貿易和金融中心，對外貿易和國內工業快速發展，英國民眾的腰包越來越鼓。

  雖然民眾腰包越來越鼓，但英國政府的日子卻過得緊巴巴。經過10多年的西班牙王位繼承戰爭，英國政府軍費開支巨大，債台高築。在1711年的時候，英國的政府債務已經高達1000萬英鎊。

  民眾有錢找投資，政府缺錢打主意，在這個背景下，南海股份公司成立了，很顯然，公司的使命就是解決這部分龐大的政府債務。

  南海公司剛成立，就以「債券換股票」的形式認購了1000萬英鎊的政府短期債務，實際上，說好聽點，南海公司就類似於如今的政府融資平台部門，主要職責就是緩解英國政府的財政壓力。同時，作為回報，英國政府對南海公司經營的各類商品實行永久性退稅待遇，並授予公司在南美洲進行貿易的壟斷權。

  什麼是「債券換股票」？其實就有一點現在可轉債的雛形了，簡單來說，就是政府將持有的股票用於償還政府的欠債。最終大家都不找英國政府還債了，而是用換成的南海公司股票在市場上賣掉收回現金就可以了。

  所以很顯然，南海公司要做的，就是把股價吹上去，把泡沫做大。如此一來，不但前期換了股的這些人會有巨額帳面浮盈，也能吸引更多的債券持有者跟風轉股，同時吸引類似牛頓這樣的大眾投資者。

  由於南海公司獲得了英國政府的各項優惠政策，市場地位瞬間大幅提升，有了政府信用背書，投資者趨之若鶩。但是，南海公司的真實經營一直都很慘澹，尤其是英國與西班牙關係惡化後，南海公司的海外貿易業務陷入停滯。

  為了掩蓋公司的真實經營狀況，公司管理層不擇手段，進行業績欺詐。比如宣稱公司在墨西哥和秘魯海岸發現了儲量巨大的金礦。這些消息令業績不佳的南海股價，疊創新高。太陽底下沒有新鮮事，類似的業績欺詐、商業操縱在之後幾百年的證券市場層出不窮，但萬變不離其宗。

  牛頓在全民炒股的熱潮中，也沒有成為「落伍者」，積極加入了炒股大軍。1719年，已經77歲高齡的牛頓，入市了。

  當年牛頓在約120英鎊/股的價格買入了南海股票，短短數月之後，在270英鎊/股的價格全部拋出，資金瞬間翻倍，小賺5000英鎊。如果牛頓這時候收手，或許會多一個「投資家」的頭銜。

  但是賺錢會上癮，牛頓在股市上也是凡人，尤其是賺了快錢之後，要想及時收手，難於登天。

  牛頓本想等股價回調之後，再重新買入，無奈股價就如同竄天猴，頭也不回蹭蹭蹭往上漲。牛頓一個朋友在500英鎊/股買入後，大發其財，財富自由，牛頓開始坐不住了。

  當股價達到600英鎊/股時，牛頓再也按捺不住，重倉殺入股市。這次他將止盈點設在了1200英鎊/股，就如同第一次操作時，翻倍止盈。

  1720年左右，南海公司又炮製了巨額國債管理計劃，這個計劃一經拋出，再一次引發了一場全民炒股狂潮，而其股價泡沫，也在這一年達到頂峰，短短數天時間，股價漲到了800英鎊，又經過3個月時間，在南海公司不斷的炒作和全民狂熱的投機加持下，股價達到了1000英鎊。

  此時的牛頓並沒有出手拋售自己持有的股票，因為還沒有達到他的止盈點，閒暇無事牛頓依然會坐在那棵蘋果樹下喝茶。但是危險已經悄然來臨。

  泡沫破裂的前兆，就是不分老少婦孺都在高談闊論股票，所以當我們看到周圍人都在談論股票的時候，就應該果斷離場了。不過，科學巨人牛頓，並沒有這麼做。

  沒有實際業績支撐的股價註定是空中樓閣，所有的謊言和泡沫都有被戳破的那一天。1720年短短一個月時間，南海公司的股價就從1000英鎊跌倒了700英鎊，此時英國議會緊急通過了幾項提案，但是對股價毫無作用。

  幾天之後，股價進一步狂泄到400英鎊，無數家庭因此破產，不少股民甚至淪為乞丐。

  為了挽救公眾信心，英格蘭銀行認購了300萬英鎊的南海公司股票，政府也採取了一系列措施，但是依然未能阻止股價的下跌，很快便跌到了135英鎊。人類歷史上第一次股市泡沫破裂。

  牛頓最終以虧損20000英鎊割肉離場，早就將其第一次盈利的5000英鎊全數虧出。

  瘋狂的股市讓科學的巨人同樣淪為了股市的韭菜，因此，即使面對現在市場不好，也不要太過於自責，不是自己水平不夠，或許幾百年來，從股市賺錢從來就不是一件容易的事情。