第9章 最後的狗莊

  今天是2024年8月8日，周四。

  截至收盤，上證指數基本收平報2869.9點，深證成指跌0.04%，創業板指跌0.54%%，萬得全A跌0.06%，萬得A500漲0.06%。

  A股全天成交6231.5億元，昨天是不到6000億，環比略增。

  大盤全天沖高回落，創業板指領跌。盤面上，下午市場再度萎靡，資金掘地三尺將低位行業依次輪動，種業、食品板塊補漲大消費，ST股獲熱炒，醫藥股則顯著回落。

  全天個股漲跌不一，指數連升三日並未帶動情緒提升。

  板塊方面，巴斯夫停產事件繼續發酵，維生素板塊大爆發，爾康製藥、民生健康20cm漲停，東北製藥、廣濟藥業、聖達生物、能特科技、浙江醫藥集體漲停，新和成、花園生物漲超7%。

  海運、貴金屬、機械板塊普遍下行，紫金礦業跌近2%，中遠海控跌近4%。

  其他的，也乏善可陳。

  今日有兩則新聞值得關注，一是，8月7日，上海拍出徐匯地塊，由於其優越的位置，樓面價達到了13.1萬元/平方米，刷新了2016年臨近上海火車站地塊的10萬元/平方米的單價，預期對樓市有一定的提振作用。

  二是，銅價在突破11,000美元/噸的高位後至今已回吐了大半漲幅，當前8,900美元/噸的價格距行情啟動時的8,500美元/噸只一步之遙。

  這半年以來，銅價的走勢很值得做交易的人研究，這是一個典型的反身性案例。

  銅價前期上漲的背後，一方面受到降息預期的推波助瀾，更重要的是市場在對今明兩年銅供需基本面的緊缺進行定價。

  但事後看銅價走在了基本面的前面，需求負反饋跡象強烈，顯示下游並未準備好接受創新高的銅價。

  如果說銅價的搶跑是市場長期預期在當下的自我實現，那麼銅價下跌則可以理解為市場的自我修正。

  同時，當銅價上漲時，供需基本面不平衡、宏觀降息預期、AI帶來的電力需求、算力需求、歐美市場的電網更新、新能源汽車、電氣化提升等等都在價格上漲的過程中輪番出場，推波助瀾。

  但價格上漲必然帶來需求抑制，最終達到平衡。

  可以說，這兩年的全球銅價走勢，是索羅斯的門徒們的傳統操作了，毫無新意。

  最近一兩個月，全球所有報團狗莊都瓦解，納斯達克跌了，比特幣跌了，大宗商品跌了，中國高股息也跌了，唯中國國債的報團一枝獨秀，不斷新高。

  陳少傑一直很納悶，到底是什麼樣的狗莊，意志這麼堅定，無論外盤有什麼樣的巨幅波動，風吹雨打都不管，就是要無腦抱團拉升國債。

  不管央行如何喊話、警告，之前就有高明人士指出，抱團推高國債其實是變相做空中國，看衰中國經濟前景。

  但這些都沒有用，這群資金不管不顧，一擁而上，咬住不鬆口，就是抱團國債。

  這最後的狗莊到底是誰？

  昨天交易商協會的處罰公告，揭示了答案，不是遊資、不是量化、不是外資，居然是濃眉大眼的大型農商行們。

  這個事情讓一眾的股民驚呼，直言金融系統真是爛透了，銀行們報團國債，保險們報團高股息。

  這就是典型的「陽奉陰違」，作為體制內成員，卻是中國經濟最堅定的死空頭。

  有人說，資本市場，市場定價，買賣自由，賺錢了有錯嗎？

  猶記得幾年前保險還是中國最大的地主，買成很多地產公司的二股東，曾經也賺了大錢，賺地產的錢有錯嗎？

  最後結果如何，還不是挨個暴雷。

  當年是那麼的無腦做多中國、無腦做多地產，現在又是這麼的無腦做空中國，無腦抱團國債和高股息，從一個極端到另一個極端。

  只看方向，就可以無腦給估值嗎？

  前幾年茅指數景氣，就無腦拉升到80pe，景氣就可以給這麼高的估值嗎？

  這兩年經濟不太景氣，就把30年國債干到2.3%，不景氣就可以給債券這麼高的估值嗎？

  這不是投資，這是賭博，並且是拿著投資者、基民和老百姓存款去賭博。

  只看方向不看估值，巴菲特買了蘋果，都無腦重倉蘋果；巴菲特買了中石油，都無腦重倉中石油，但巴菲特會看估值，估值貴了就賣了。

  現在這群銀行、農商行、保險，甚至還有不少公募基金，抱團進入債券市場，2%的債券收益率香噴噴，6%股息的股票看不上。

  至於成長股？聽都不想聽，這和前幾年瘋狂殺入光伏、白酒、房地產的資金有什麼區別？

  還有一點基本的金融常識和職業操守嗎？

  既不懂金融，又不懂政治，金融系統這幫人真是爛透了。

  從人性和利益的角度，大概是因為金融系統大面積降薪，這些從業者怨氣衝天，對當前的政策非常不滿，把自己的怨氣和收入下降的境遇線性外推到整體經濟，以自己手上掌管的錢為籌碼，發泄式、報複式、無腦買入國債，無腦做空中國，以這種方式無聲的抗議。

  還自己以為聰明，別人都看不懂他們的爛，其實是他們太幼稚，等著有苦的一天。