第12章 大盤縮量，交易重回冰點

  今天是2024年8月9日，周五。

  截至收盤，上證指數下跌0.27%報2862.19點，深證成指跌0.62%，創業板指跌0.98%，萬得全A跌0.52%，萬得A500跌0.33%；A股全天成交5660.5億元，創2022年10月11日以來新低。

  大盤高開後震盪回落，創業板指再創階段新低。盤面上，午後市場交投清淡，部分資金埋伏摺疊屏概念股，早盤拉升行業在沒有跟風資金加持下悉數走弱。全天個股漲少跌多，資金交易欲望重回冰點。

  本周上證指數累計下跌1.49%，深成指跌1.87%，創業板指跌2.6%，其中深成指和創業板指均連跌3周。

  最近全球資產大幅波動，只有A股和港股波動率越來越小，穩如泰山，只不過是縮量下跌的穩。

  不少人問全球資產大幅波動的原因是什麼，之前說過，日元套息交易逆轉或平倉是背後重要的資金力量。

  不過，8月7日，日本央行副行長內田真一稱不會在市場不穩定的時候加息，日元套息交易逆轉帶來的風波暫時緩和，但參照歷史規律，風險可能並未完全解除。

  現在A股的成交量是5000多億，陳少傑記得2018年那波市場底部成交量大概在2000億左右，考慮到市場擴容和量化資金，畢竟之前量化基金平均一天能貢獻超過4000億的成交量，即使最近規模下降、交易頻率降低，那麼估計也有3000億左右。

  所以，其實在市場不好的時候，大盤縮量，交易回到冰點，就意味著下一輪行情在醞釀。

  今天關注的點有兩個，一個是消費板塊。

  第一，8月以來的A股行情展示出市場對內需政策預期的高度敏感性：1）高層提出「把服務消費作為消費擴容升級的重要抓手，支持文旅、養老、育幼、家政等消費」。2）除了政策，還有對內需支撐政策的資金分擔也作出了安排。

  第二，內需類消費板塊在2024年下半年可能反覆的衰退交易+美國大選交易中相對出海鏈或占優。

  第三，最新2024年第二季度數據顯示消費板塊主動減倉較多，擁擠度已明顯緩解。

  其實，消費板塊還是需求最穩定的，只不過在市場下跌的時候，大家慌了神，都去擁抱債券和高股息。這其實是風險偏好降低導致的，一旦市場意識到，第二天的太陽會照常升起，新的一天開門七件事，柴米油鹽醬醋茶，14億人口的消費市場，難道會容不下帳戶里那點資產配置的資金嗎？

  另外一個關注的點，就是港股。

  今天A股下跌，但港股的國企指數是漲的，+1.29%。

  香港是一個資金自由港，前兩年，歐美資金逃離香江，同樣的股票，A股不跌甚至還在漲，而港股不停跌，於是股民都說，這就是現世版的生於江南則為橘，生於江北則為枳。區別在於晏子使楚說的江是長江，現在變成了珠江。

  而最近半年，同樣的公司，港股漲或者不跌，而A股在陰跌，什麼原因？

  原因很簡單，就是兩邊市場流動性的差別。要跑的資金已經走得差不多了，現在受到了境外貨幣寬鬆大聯動的影響，不少從日本、美國流出的資金開始流向港股，使得港股有回暖的跡象。

  同時，南下資金每天雷打不動加倉港股，誓要跨過香江去，爭奪定價權。

  而A股依然處於信心低迷、流動性抽離的狀態。

  前兩天有家基金銷售公司的老總找陳少傑聊天，說起來他們公司現在權益基金的研究員每天工作就是上網、玩手機，已經不敢去客戶那裡提任何關於A股股票的話題，怕客戶拍桌子罵街。

  網際網路上，各種調侃的段子層出不窮，也充斥著各種情緒化的言論，在這個時候，股民、基民、基金經理都很煎熬，有朋友讓陳少傑說點鼓勵大家的話。

  陳少傑想在這裡引用馬斯克的那個故事，在一次矽谷的創業者大會上，有人想請馬斯克說幾句鼓勵創業者的話，馬斯克拒絕了。創業九死一生，比炒股難太多了，並且壓力更大。

  馬斯克說，如果你創業需要鼓勵的話，那就不要創業。

  同理，股市里，只有你自己對你的錢負責，不關乎別人。

  悲觀者正確，樂觀者賺錢！

  在市場的底部，尋找未來賺錢的機會才是唯一正途。