第23章 左右為難，騰訊和茅台

  今天是2024年8月15日，周四。

  今天市場難得放量，滬深兩市今日成交額5915億，較上個交易日放量1140億。

  盤面上，AI眼鏡概念股持續爆發，博士眼鏡、卓翼科技、創維數字、瀛通通訊漲停；遊戲股再度走強，富春股份、天舟文化、名臣健康、大晟文化漲停；影視股震盪反彈，華誼兄弟漲超10%，上海電影漲停。

  銅纜概念股震盪走強，凱旺科技漲停。旅遊股午後拉升，長白山、祥源文旅漲停。智能駕駛概念股震盪反彈，金龍汽車、宇通重工漲停。下跌方面，民爆概念股陷入調整，保利聯合跌超5%。

  總體上個股漲多跌少，全市場超3800隻個股上漲。板塊方面，遊戲、AI眼鏡、銅纜高速連接、旅遊等板塊漲幅居前，民爆、貴金屬、ST板塊、建築裝飾等板塊跌幅居前。

  滬指漲0.94%，深成指漲0.71%，創業板指漲0.53%。

  昨天騰訊出了半年報，上周茅台也出了半年報，一個是港股股王，一個是A股股王，半年報披露後，關於兩家公司的討論又開始了。

  今天早上，一位朋友致電陳少傑，問騰訊控股是香港股市中最優秀公司，貴州茅台是A股最優秀公司，現在他們都不貴，要選哪個投呢？

  陳少傑問他，你懂哪家公司，他說他都懂一點，但又不是特別懂。

  那就先來看看貴州茅台和騰訊的半年報表現。

  貴州茅台：

  上半年實現營業收入 819.31 億元，同比增長 17.76%。

  歸母淨利潤達到 416.96 億元，同比增長 15.88%。

  系列酒表現亮眼，茅台醬香系列酒營收同比增長 30.51%，占貴州茅台營收的 16.09%，創下歷史新高。

  數位化營銷平台「i茅台」實現酒類不含稅收入 102.50 億元，同比增長 9.76%。

  國際市場營收達到 22.04 億元，占我國白酒出口累計金額的 76.69%。

  現金流充沛，經營活動產生的現金流量淨額達到 366.22 億元，現金及現金等價物餘額高達 1452.67 億元。

  騰訊：

  上半年營收達到 3206.18 億元，同比增長 7%。

  騰訊上半年總收入達到了驚人的3207億人民幣，同比增長了7%，這個數字還是很亮眼的！尤其是增值服務業務，包括遊戲和社交網絡，收入增長了6%，本土市場遊戲收入恢復增長，國際市場遊戲收入更是加速增長，這說明騰訊在遊戲領域的競爭力依然強勁。

  再來看網絡GG業務，這塊業務的表現也相當不錯，收入同比增長了19%，主要是受到視頻號及長視頻GG的拉動。這說明騰訊在短視頻和直播領域的布局開始見到成效了。

  實現淨利潤 1076 億元，同比增長 53%，第二季度淨利潤同比增長了 82%。

  這個增幅可以說是相當驚人了！騰訊的現金流狀況依然穩健，自由現金流達到了404億人民幣，這為公司的未來發展提供了充足的彈藥。

  此外，騰訊在用戶增長方面也有不俗的表現。微信及WeChat的合併月活躍用戶數達到了13.71億，QQ的移動終端月活躍用戶數也穩定在5.71億。

  總的來說，騰訊的這份半年報可以說是亮點多多，無論是收入增長、利潤提升還是用戶增長，都表現出了強勁的發展勢頭。

  至於是選騰訊還是選茅台的問題，還是那句話，這個取決於你的投資目標。

  總體而言，貴州茅台和騰訊都取得了令人矚目的成績。茅台在保持穩定增長的同時，積極應對市場變化，強化品牌建設和市場競爭力。騰訊則在數字領域持續發展，展現出強大的盈利能力。

  段永平持有大量茅台，在茅台這兩三年的調整中，一股也沒有賣。段永平對於他持有茅台的點評就是茅台就是炒股的機會成本，除非能找到更好的投資標的，不然不會換茅台。而段永平的投資目標是未來十年茅台的投資收益率能跑贏理財。

  同時，段永平近期還在不斷買入騰訊，段永平說，如果考慮騰訊的投資部分，pe實際上已經低過20了。

  所以，騰訊和茅台商業模式都很好，相比之下，茅台確定性更高，茅台很容易看到十年後的樣子，騰訊較難想十年後的樣子；但騰訊未來三年業績增長應會比茅台快，騰訊未來三年大概率非國際會計報告利潤複合增長會在20％左右，而茅台未來三年淨利潤複合增長會在15％左右；同時騰訊現在比茅台便宜，騰訊PE=34500*0.93/2000=16倍，茅台PE=18000/860=21倍。

  所以陳少傑告訴這位朋友，就看你的風險偏好，如果風險偏好高一些，就選騰訊，求穩的話選茅台。如果兩個都不想錯過，那麼就分倉，學習段永平，既持有茅台，也買入騰訊。

  至於五年後誰的投資收益更高，陳少傑沒法判斷，但陳少傑對這位朋友說，如果現在買入並持有這兩家公司，那五年後賺錢的概率都是很大。

  聽完陳少傑的分析，朋友掛斷了電話，下午，他微信給陳少傑發來了段永平昨晚說買入騰訊的消息，並附加了一個問題：

  如果你現在有一筆五年不用的閒錢，你會買騰訊還是買茅台？

  看來這位朋友還是沒有找到想要的答案。

  其實，陳少傑已經知道這位朋友內心的想法，於是給他回了一條微信：小孩子才做選擇，成年人是都要，這樣晚上睡覺比較踏實。

  股友們怎麼看，同樣的問題，如果你現在也有一筆五年用不到的閒錢，你會買騰訊還是茅台呢？