第61章 賣飛與割肉

  今天是2024年8月31日，周六。

  今天不開盤，先不說市場，說說交易理念和故事。

  但凡有過一定經驗的股民，都明白無論是賣飛還是割肉，都是投資中不可避免會出現的兩種情況。相同點都一樣，都是賣出的動作，都是損失錢。

  非要說區別的話，賣飛則意味著少賺了，割肉往往意味著大幅虧損。

  剛進市場的時候，對於這兩樣陳少傑都十分恐懼，只有賣出的股票跌了，割肉止損的股票繼續下跌才會讓陳少傑覺得心理好受，如果後面漲了，會十分苦惱。

  但對於現在的陳少傑而言，無論是賣飛還是割肉都能坦然面對，這就是一次投資決策。

  我們沒法確保自己的每一筆交易都是正確的，這就是市場和投資的常態，能做到大概率勝出就很好了，不要將所有的勝負都押在一次交易上。

  陳少傑之前說過，曾經在120元上方清倉了五糧液，隨後五糧液很快就上漲到350元左右；當年在17元左右清倉的中遠海控，最後上漲到27元；在8元左右清倉的領益智造最後上漲到12元左右；在1900元清倉過茅台，茅台最後上漲到2600元；在10元左右清倉了紫金礦業，之後也是很快上漲到16元……

  割肉的例子也很多。

  在虧損30%的時候割肉過東阿阿膠，在虧損25%的時候割肉過重慶啤酒，華潤醫藥……

  近兩年最痛的兩次，就是前年疫情結束後押注了餐飲消費股反彈，買入了小火鍋呷哺呷哺，在翻倍左右的收益沒走，最後臨近成本線割肉跑路了。

  最慘痛的當屬騰訊了，虧損了40%，出於對公司和管理層的信任，使得陳少傑眼看著騰訊從500多港元一路下跌至260元左右，最低價割在了220元。

  陳少傑割肉之後，騰訊迅速反彈了90%，痛不痛，想著都痛，尤其是從騰訊換倉過去的電力股，很長一段時間都非常低迷。

  對於這樣的操作，陳少傑更多的時候只能感嘆自己的運氣不佳，但每一次的操作都是按照自己的理念進行的。

  如果陳少傑不能在虧損25%-30%左右這樣的幅度去割肉調整自己的持倉，那麼陳少傑現在可能還會持倉呷哺呷哺，這公司從10港元跌到了1港元以下，那就更加慘痛了，並且一時半會看不到回本的希望，就會出現之前陳少傑說的被鎖死了的情況，動彈不得。

  現在回過頭來看，陳少傑當時賣飛了騰訊，買入的華潤電力和華電國際在過去的一年多時間，漲幅已經超過了騰訊，也證明了陳少傑當時的判斷。

  陳少傑當時是怎麼判讀的呢？止損機制觸發賣出，然後選到了覺得估值更有吸引力的華電國際和華潤電力。

  當然即使現在華電、華潤的漲幅不及騰訊，但是在當時該割肉還得割肉，該止損一定要止損，要避免最差的情況。

  並且割肉並不是將這些公司拉黑了，經過一年多時間的走勢，中報出來之後，陳少傑又將電力股換回了騰訊。

  這次仍然是基於估值和未來發展的判斷，當然還是那句話，這次的判斷也有可能出錯。

  但這些都沒有關係，一隻股票，一筆交易的錯誤，都在我們投資的容忍範疇之內。

  首先，基於估值和未來發展判斷的換股，就意味著你要賣手中的股票，買入未來漲幅更大或者上漲確定性更大的股票；既然有賣出，那就有可能賣飛。

  陳少傑之前賣飛五糧液就很典型，但陳少傑說了，當時感覺估值不具有吸引力，煤炭股的估值更具吸引力，長期來看是這樣的，五糧液經過四年，回到了當時的股價。

  如果陳少傑不賣，那就大概率坐了一次過山車。

  當然也有股友說，你不應該在120元賣，你可以在350元的時候賣，完了等到了底部再接回來。

  陳少傑自認自己沒有這個能力，陳少傑沒有一套能準確預測頂部和底部的投資方法，如果誰有，請教教我。

  陳少傑有一套投資交易體系，就是從概率上去選取未來收益高的票，簡單來說，和大家買彩票差不多，同樣的價格，如果你買的彩票比別人中獎概率高，那麼你最終的收益就會比別人高。

  如何去判斷概率高低，長期看，核心還是估值。

  前幾年為何煤炭股會漲，近兩年為何銀行股會漲，巴菲特為何在個位數估值買蘋果，近期為何中概股走得比較強……

  所有這些現象背後都是一個答案，那就是估值。將估值高的票，換成估值低的票，將自己的持倉勝率持續提升。

  有這個理念之後，你就不會糾結某一隻股票是否賣飛或者割肉了，這本身就是一種取捨，基於你的價值判斷的取捨，無所謂優劣。沒有一個交易體系可以通吃所有市場環境。

  如果你還是不明白，你可以去看看巴菲特是如何減持20倍PE的IBM，換倉個位數估值的蘋果的；現在又減持超過30倍PE的蘋果，加倉個位數估值的西方石油。

  你能說巴菲特不是價值投資，不是長期投資嗎？你能說蘋果不是好公司嗎？巴菲特為何要賣，核心就是他覺得貴了。其實之前巴菲特買賣中石油，比亞迪，都是這個邏輯。

  整體看，美股公司的周期波動比A股小，所以巴菲特的調倉周期很可能是3-5年或者更長，A股市場公司、行業波動大，調倉周期可能在2-3年。

  不要過於相信巴菲特、段永平說的，不持有十年就不持有一天這種言論，不能生搬硬套他們的言論，要把握他們投資理念的實質。實質就是買低估值的好公司，未來賺錢的概率就高。

  所以，無論割肉還是賣飛，都是基於我們對於基本面，對於估值的判斷而作出的投資決策，A股市場波動大，給了大家更多、更好的交易機會。

  賣飛不可怕，一定有大把機會能接回來。