第90章 下次牛市再見

  今天是2024年9月25日，周三。

  今天在聊天群里，有位有才的朋友說了一段話：

  感恩群友相伴，又是一輪牛市過去了；

  人生有夢各自精彩，心中有愛感動常在；

  下次牛市再見！

  才兩天時間不到，就和我們說「下次牛市」了，太渣男了吧，不過今天的沖高回落確實讓不少人很傷，上午信心滿滿開始看4000點，下午又開始擔心別又要去2400點了。

  今天大盤大幅跳空高開，午後逐級回落，滬指盤中站上2900點。盤面上，下午盤市場開始放量滯漲，白酒、半導體板塊出現明顯回落，滬指漲幅一度收窄至1%以內，多元金融板塊則全天強勢，基建、傳媒行業開啟補漲。

  截至收盤，上證指數漲1.16%報2896.31點，深證成指漲1.21%，創業板指漲1.62%。

  全天超4100股上漲，大盤連續猛拉後短線拋壓突現。

  A股全天成交達1.16萬億元，創4月29日以來新高。

  板塊方面，破淨股集體大漲，海能新科20cm漲停，天茂集團、鄭州銀行、國海證券、電廣傳媒、中南股份、亞泰集團、金融街等逾20股封板。

  多元金融板塊持續高溫，銀之傑疊加股權轉讓再度20%漲停，恆銀科技、建元信託、五礦資本、海德股份、中航產融、中糧資本、新力金融、愛建集團集體封板。

  醫藥股午後脈衝，睿智醫藥觸及20cm，百花醫藥、萬邦醫藥等漲幅居前，藥明康德一度沖高近5%。市場消息稱美《生物安全法》最新修正案中去除藥明生物。

  白酒股午後明顯回落，皇台酒業跌超6%，老白乾酒、水井坊跌超2%。

  半導體板塊表現低迷，華峰測控跌近3%，長川科技、拓荊科技跌逾1%。

  燃氣、電信、煤炭、機械板塊跑輸大盤。

  高位股繼續調整，大唐電信、中交地產雙雙遭遇「天地板」，保變電氣連續跌停，國華網安、廣東榕泰、深圳華強集體大跌。

  其實這兩天，機構都還是在議論央行政策。

  中金公司評9月24日國新辦舉行新聞發布會上公布的政策，本次降息綜合將為實體經濟減輕付息負擔6900億元左右（年化），全年付息負擔可能減少1.3萬億元（年化，GDP的1%左右）。降准幅度不止滿足目前信貸擴張和既有財政發力的需求，可能部分用來置換MLF，也可能為潛在的財政發力做準備。互換便利對央行資產負債表和基礎貨幣的影響要複雜一些：互換便利可能導致央行擴表（央票或者央行在二級市場購買國債），央行在二級市場購買國債將帶來基礎貨幣投放。

  國泰君安證券研報認為，9月24日國新辦「金融支持經濟高質量發展」新聞發布會直擊痛點難點，內容務實，特別是降准降息、降低存量房貸利率、支持資本市場的結構性貨幣政策工具等，對防範風險、穩定預期、提振信心均具有積極作用；而進一步穩定內需則需要財政政策的協同發力。

  國君強調財政發力模式需要從投資端轉向消費端，特別是以新型城鎮化為抓手，中央財政增加公共服務和社會保障支出，帶動私人部門內生需求動能的回升。本次寬貨幣和寬信用的組合拳有效彌合了當下市場的核心矛盾，一方面，存量房貸利率下調後，私人部門的債務負擔大幅下降，有助於緩解違約率升溫帶來的風險資產流動性壓力；另一方面，對於股票市場結構性寬信用的舉措有助於長債利率溫和回升，實現匯率的穩定。

  券商基本上都是中性或者偏樂觀的態度，來看看付鵬怎麼評價。

  付鵬的結論是：「做比不做強。」

  金融部門的表態並不是說這幾個政策真正徹底能夠解決居民部門，企業部門，甚至是股市金融資產在內的核心矛盾，造成長期預期的因素是綜合的複雜的（人口，財富分配，生產關係，制度等等多周期因素共振），但是如果「不做「可能在某個時間點上有失速螺旋正向負反饋的風險，做可以適當的對沖和延緩一些，更重要的是一種信心的試圖傳遞給這幾個部門。

  當然如果真的是短缺信心，那就能激活反饋，貨幣部門的思路還是認為大家沒信心，提振補貼一下企業部門，居民部門，看看是否能夠撬動這兩個部門可以繼續擴表，但是如果實際問題並不是單純的信心不足，而是複雜的綜合因素的話，那麼還需要其他部門也要協同行動（例如財政），甚至即便如此都仍需要足夠長的時間去逐步的消化，總結就是做比不做強，提振信心先。

  當然大家都明白付鵬想說的意思，但現在這個階段和當下，信肯定比不信強，早信比晚信結果好。

  你明白了嗎？