第15章 罕見地量

  今天是2024年8月12日，周一。

  今天罕見地量，市場成交額不足5000億元，成交量回到了4年前的2020年。

  A股窄幅整理，市場量能萎縮嚴重，上證指數收跌0.14%報2858.2點，深證成指跌0.24%報8373.47點，創業板指跌0.2%報1592.39點，科創50指數漲0.25%報707.33點，北證50跌0.54%，萬得全A跌0.36%，萬得A500跌0.14%。

  環保股集體反彈，新冠防治概念股爆發，廣生堂20cm漲停，達安基因、科華生物、以嶺藥業、新華製藥漲停，眾生藥業逼近漲停，舒泰神、紅日藥業、仟源醫藥、雅本化學、拓新藥業、上海凱寶、翰宇藥業等大漲。

  消息上，世衛組織在日內瓦舉行的記者會上警告，來自80多個國家的數據顯示，感染新冠主要病原體、嚴重急性呼吸系統綜合徵冠狀病毒2型(SARS-CoV-2)的人數近來持續增多。

  房地產股深度回調，深物業A觸及跌停，德必集團跌超9%，我愛我家、南國置業、新城控股、濱江集團跌幅靠前。

  教育股延續調整，中公教育跌停，科德教育、昂立教育、全通教育跌幅明顯。

  最近陳少傑一直在關注成交量，今天早上晨會，分析師說上周五市場成交額為5631億元，創下年內新低。陳少傑提醒分析師，2018年那波市場底部，成交量低於2000億。

  不過分析師也有自己的觀點，他表示，從2021年以來，市場的地量基本維持5000多億元水平，當下成交額正處於地量水平區域內。

  從2020年以來，當市場確立年內絕對地量後，短期內都會階段性反彈。反彈幅度最大的發生在2020年，當時市場的絕對地量水平則是跌破了5000億元，2020年5月25日成交額為4825億元，之後市場迎來反轉。

  陳少傑也認可分析師的判斷，畢竟今日不同往昔，如今的市場在上市公司數量、市值、股民、基民規模方面都比2018年要大。

  但有一點可以肯定，現在成交量跌破5000億，回到了四年前；也有可能和2018年情況相當，2018年市場見底之後發生了什麼，相信大家都很清楚，一波小牛市。

  有股友問，成交量5000億以下了，股市要關門了麼？

  或許一根百點長陽，直衝3000點，三根大陽線就能改變這一切，但是必須有保護中小投資者強有力的政策出台才行。

  不少專家都在說，是時候該用政策來結束熊市了，市場不振是對經濟預期很差的表現，另外也是大家不敢高消費、不想亂消費的表現，牛市能解決很多問題，這個不用什麼高深的理論去分析。

  看看今年的怪象，地方國有企業發的債利率都有低於2%的了。各種熱錢流到了國外股指基金，流到了利率一降再降的十年期國債，甚至流到了連地方債都算不上的地方國有企業的信用債。除了十年期國債，這些哪個是穩收益，拿著2%-3%的利率冒著風險。大家寧可做這樣的選擇都不來股市，可見失望至極。

  再看股市本身，今年高股息大漲，這些多少年都沒有資金青睞的公司股價能翻倍的漲。大基金靠著這種抱團取得了15%以上的收益，這樣一搞整個股市更沒有了信心，請問維穩的大基金做對了麼？請問這是哪門子引導啊？簡直就是在傷口撒鹽。

  現在關注股市的80後都很少，90後00後壓根就不感興趣，提起來就會說這是虧錢的地方。不僅喪失了增量資金，還喪失了年輕群體，這樣一來股市怎麼持續發展？

  只有強有力的政策呵護股市才能終結這一切怪象了。暫停量化的措施抓緊來吧，或許提振一下市場，來個百點長陽，來個三根大陽線，這一切就是好起來了。

  最後，還是這個觀點，都這樣的地量和地價了，還有什麼好說的，繼續熬著唄。

  除了股市之外，陳少傑最近一直呼籲大家關注債券市場，貨幣政策如何體現？債券市場說了算。

  今天早盤，國債市場全線大跌，30年期國債期貨一度殺跌1%，10年期國債期貨一度殺跌近0.5%。銀行間利率債收益率全線走高，2年期、3年期、5年期、7年期國債收益率均上行至少4bp，30年期收益率上行3bp。

  這已經是連續第三個交易日，國債出現走低行情。那麼，國債數年的牛市是否就此終結？

  陳少傑認為，目前，國債市場的壓力主要來自兩方面：一是監管層面，上周交易商協會的調查動作已經影響了多頭氣氛；二是供求關係，貨幣寬鬆政策對債券市場的預期支持，可能會因政府債券發行量的增加而在一定程度上抵消。

  管理層的意圖已經很明確，或者說現在已經是明牌了，作為在市場上討生活的個人和機構，千萬不要和央行作對。

  那麼現在機構的資金在等什麼呢？

  股市就像大海，有的人在裡面撈到了魚，有的人卻只是濕了鞋。