第67章 上證新低，消費承壓

  今天是2024年9月2日，周一。

  大家期待的持續反彈今天並沒有出現，相反，A股震盪下挫，滬指跌逾1%退守2800點，創本輪調整新低；創業板指跌近3%。

  市場整體很差，但深圳華強再度漲停，錄得13天12板。

  消費電子在9月幾家大公司新品發布預期下持續走強，科森科技五連板，國風新材、冠石科技等多股漲停。

  除此之外，煤炭股重拾升勢，蘭花科創漲逾6%；中煤能源漲逾6%，股價創15年新高。

  白酒股走低，瀘州老窖、山西汾酒、金徽酒跌超5%，五糧液、貴州茅台跌超3%。

  其實不止白酒，整個消費板塊都比較疲軟，早上一開盤，消費行業分析就給陳少傑發來千禾味業大跌的信息，盤中一度跌停，最後收盤時跌9.5%。

  陳少傑看了一下，千禾味業從高點下來也跌了近三分之二了，上一輪市場時消費升級的典型代表，現在也扛不住估值和業績的雙重下跌。

  其實除了千禾味業之外，消費行業分析師還整理其他10家消費龍頭的業績情況：

  第一家：伊利股份

  公司第二季度收入下滑17%，總收入下滑到273億元，淨利潤大幅下滑40%，淨利潤回落到16億元。

  第二家：洋河股份

  公司第二季度收入下滑3%，營業收入回落到66億元，淨利潤下滑10%，淨利潤回落到19億元。

  第三家：雙匯發展

  公司第二季度收入下滑9.8%，營業收入回落到134億元，淨利潤同比下滑24%，回落到10億元。

  第四家：安井食品

  公司第二季度收入下滑2.3%，營業收入達到37.89億元，淨利潤下滑2.5%，淨利潤回落到3.64億元。

  第五家：湯臣倍健

  公司第二季度收入下滑21%，營業收入下滑到19.67億元，淨利潤大幅下滑68%，淨利潤回落到1.64億元。

  第六家：涪陵榨菜

  第二季度公司的收入下滑到3.37%，收入下滑到5.57億元，淨利潤下滑15.58%。淨利潤回落到1.77億元。

  第七家：中炬高新

  公司第二季度收入下滑12%，收入回落到11.34億元，扣非淨利潤下滑32%，淨利潤回落到1.03億元。

  第八家：洽洽食品

  公司第二季度收入下滑20%，收入回落到10.77億元，淨利潤同比增長7.58%，淨利潤達到0.96億元。

  第九家：三全食品

  公司第二季度收入下滑4.7%，收入下滑到14億元，淨利潤下滑34％，淨利潤下滑到1億元。

  第十家：恆順醋業

  第二季度，公司的收入同比增長3.36%，收入增長到5.44億元，淨利潤下滑24%，淨利潤下滑到0.38億元。

  可以看出，不是一家或者某家公司的問題，而是行業整體疲軟，牛奶、火腿腸、瓜子、榨菜全面下滑。

  現在這個情況可能是很多投資者未曾見過的局面，陳少傑記得自己剛入行時，消費行業可是價值投資者掘金的重要行業，牛股輩出。

  大家耳熟能詳的巴菲特的可口可樂、蘋果，國內的伊利、茅台、五糧液、海天、格力、榨菜等等，都是不少價值投資大師的經典案例。

  之前行業里對於消費品情有獨鍾，因為消費品有受宏觀經濟影響小，屬於剛性需求，占大家生活支出比重小，復購率高等等特點。

  所以長久以來，消費品的估值都高於其他行業估值，之前這些年，消費品也給投資者帶來了極高的投資者回報。

  陳少傑就這個問題請教了清總，為何之前都覺得消費品受宏觀環境影響小，屬於生活剛需，為何這次財報出來後，不僅沒有體現剛需的剛字，反而下滑程度也不輸其他行業，究竟是何原因？

  清總沒有正面回答陳少傑的問題，他舉了一個例子：

  他說，你想想看，假設一個在證券公司上班的40歲的中年人（媳婦兒是另一個單位的，收入2W/月，家庭2個小孩在上學），貸款500W買了房子，結果現在不說失業吧，至少收入從之前的一個月6W，降低到3W，但是每個月還房貸需要2.5W，但是小孩的教育費用不能隨便中斷，降低的3W塊就只能降低消費。

  扣完房貸後，之前每個月家庭可支配收入是5.5W，現在只有2.5W，降低60%。

  這可能就是很多家庭當前面臨的情況。

  向清總請教完這個問題，陳少傑又回頭看了一眼某大券商的9月投資展望，說配置上，底倉紅利，增配出海，成長加內需短期或有修復，增配仍需等待價格信號拐點。

  不得不說，券商現在的話語體系都十分隱晦，要不是清總之前的這個例子，陳少傑估計都看不明白這家券商說的意思。

  清總也是一個樂觀的人，他給陳少傑解惑後，又給陳少傑發來一段話：

  無論你現在處於什麼狀態，你都要明白，生活的目標應該是健康和快樂，即使生活有一千個理由讓你哭，你也要找一個理由讓自己笑起來，這就是人生！