第77章 這個時候，不要太悲觀

  今天是2024年9月7日，周六。

  昨晚，美股科技股再度崩盤，特斯拉暴跌8%，英偉達跌4%。隨著英偉達財報發布，科技股將進入第二輪崩盤之中。

  而本周五的非農數據，則讓美國的宏觀經濟遭受了考驗，是否能夠軟著陸，依然存在不確定性，不少人都為概率很小。

  市場又開始討論，人工智慧是不是一個大泡沫？

  各大公司的投入短期都看不到回報，根本沒有產生什麼重量級的應用，哪怕是最火爆的CHAT GPT，一年收入不過100億美金，這還不如當年的元宇宙。

  這輪因為美聯儲放水引來的牛市，如果沒有業績的支撐，在美聯儲開始降息後，必將會有深度的回調。

  其實美股，尤其是科技股的回調，不少投資者心理都有預期，包括不少國內投資美股的私募大佬們，只不過大家對於回調幅度有多深，有分歧。

  美股回調，大家更加擔心A股市場了，最近負面的信息很多，不少人對於A股市場幾乎絕望。

  對此，陳少傑要說說自己的看法。

  第一，對於經濟復甦，大家要做充分的準備，這就是陳少傑之前一直說的，昨天很困難，今天更困難，但明天很美好。

  未來肯定會很好，前提是你能熬到黎明到來。宏觀經濟運行有一套自己的規律，三駕馬車，投資、消費、出口當前都面臨壓力，需要時間去化解。

  這個比股市需要的時間更長，並沒很多問題都沒有特效藥，所以你需要做好充足的準備。

  第二，前幾年A股出現了不少問題，大量質量不高的新股發行，成建制，高效率從A股抽血，再疊加其中不少造假等違法行為，使得A股的流動性和信心受到影響。

  加之，美聯儲加息導致外資持續撤離，房地產市場回調導致不少基民持續贖回基金，理財，讓A股流動性雪上加霜。

  第三，A股一直以來，都是流動性十分充裕的市場，這就導致了A股的市場估值在相當長的時間內都比較高，簡單來說，就是A股很多公司長期都太貴，以至於不少股民習慣性不去考慮A股價值，而把股票當成了籌碼。

  上述原因導致了現階段A股的困境，這裡面既有大家對前景的擔憂，也有對於不健全的市場機制的失望。

  但對於一個職業投資者而言，這個時候，不要太悲觀。

  雖然表面上看，問題很多，但其實第一，很多問題和投資者關係不大，因為不是有這樣問題，就是有那樣的問題，要想市場沒有問題再投資，那是不可能的；第二，很多問題一時半會也解決不了，所以，悲觀、焦慮也沒有什麼用。

  並且從另外一個角度看，其實任何一個市場，90%的股票本身都不具備投資價值，當你格局打開，放棄關注那90%的股票，只關注10%有價值的股票時，其實大盤如何走，和你關係就不大了。

  現在因為市場恐慌，導致一些很好的公司出現誘人的價格時，你不應該被市場情緒驅動，表現出恐慌，而是應該回想巴菲特說的，「別人恐慌時，我貪婪」。

  如果你還相信一點有效市場理論，那麼你應該明白，任何對於市場未來的擔憂，最終都會反應到股價上。

  所以，其實大家所謂的對前景的擔憂，本質上是覺得買的股票買貴了，比如現在茅台股價1400元，大家擔憂的是未來茅台要是不能保持增長，股價可能還會跌。

  那麼，便宜的股價就是當前解決一切問題的良藥，而股市下跌，就是通往便宜的途徑。

  大家在6000點到時候不悲觀，在3500點不悲觀，反而在2750點到時候悲觀，是不是搞反了？

  今天早上，陳少傑在一個投資群里看到一群朋友在討論一家公司，帳上的現金和現在公司的市值相當，公司仍然在賺錢、分紅。

  一位投資者在發言，現在不到0.7倍PB，未來要是公司不賺錢了，PB是不是可能會跌到0.3倍，也就是說，即使現在公司非常便宜，未來仍然可能再跌一半？

  陳少傑覺得，這就是線性外推導致的結果，就是6000點的時候無比樂觀，能看到10000點，而2800點到時候無比悲觀，覺得股價可能還會再跌一半。

  這就是熊市綜合後遺症導致的，到這種程度，也是陳少傑覺得大家不要太悲觀的原因。

  今天周末，市場不開，陳少傑也有時間在群里回復了這位朋友，陳少傑是這麼回復的：

  沒有任何知道股票會不會再跌一半，跌到0.3倍PB，但投資的目的不就是承擔可控風險，賺取合理回報；現在你需要判斷的是，把它當成一次實業投資，這門生意，現在7折能入伙，而帳上還有和公司現在等值的現金，這投資你願不願意參與。

  所以你只需要判斷三點：這生意未來持續賺錢的可能性；賺錢後，公司會不會給你分錢；以及現在0.7倍PB價格入伙值不值。

  其實擔心股價會跌到0.3倍PB，換一個說法其實就是想買到最低點，但炒股的人都知道，買到最低點，賣到最高點，那隻存在理論上的可能性。

  這是炒股的思維，不是做投資的思維。

  投資這個事，需要不斷提升認知水平，才能看清市場的真相。

  你知道投資的真相是什麼嗎？