第18章 市場究竟有沒有錢

  今天是2024年8月13日，周二。

  今天市場成交額4799.9億元，連續兩日不足5000億。

  A股震盪攀升，券商股崛起，創業板指漲近1%。上證指數收漲0.34%報2867.95點，深證成指漲0.43%報8409.22點，創業板指漲0.93%報1607.19點，科創50指數漲0.48%報710.75點，北證50漲0.52%，萬得全A漲0.41%，萬得A500漲0.26%。

  盤面看來，鹽湖提鋰概念午後走強，白酒板塊震盪走低，房地產板塊持續調整。

  連續兩日成交跌破5000億，四年新低。

  市場沒有錢嗎？並不是，在一周前，就看到了超過9000億的交易量。並且今天央媽還在上海約談了商業銀行，要求大家不要抱團無腦搶債。

  成交量急劇萎縮，只能說明越來越多的投資者，進入持幣觀望或者持股裝死的狀態。

  從市場的參與方來看，流動性是割裂的。散戶早就被套了，私募最近大幅降倉，倉位水平已經到70%以下。公募尤其是大型機構，一方面要面對回贖，另一方面倉位高且交易受限。遊資在前面拉了兩波，並沒有帶來增量散戶，反而將自己套牢了。

  這種流動性割裂的背景下，各自為戰，只能導致市場重心不斷向下，這種背景下，持股就等於虧錢，也難怪越來越多的人持幣觀望。

  情況就是這麼個情況，之前每天大規模的滬深300ETF基金申購，也沒有了，說明上面要麼沒錢了，要麼等著市場出清。

  要是沒有大量流動性的注入，扭轉市場預期，那麼短期內市場估值不斷向下將不可避免。

  什麼意思？簡單來說，就是不斷殺估值。

  比方說新能源，寧王15倍PE還在跌，還在被北上資金因為非基本面因素賣出，那麼上游供應商就很難給到20倍以上的估值。

  產業鏈上最具定價優勢的龍頭公司只有15倍，那行業里任何一個公司講的30倍的故事都不會被資金認可，最終的結果就是股價一旦起來就會被資金拋棄。

  除了新能源，其實絕大多數板塊，都是這樣的走勢，長期向下，然後反彈幾根陽線，換來更大一波的向下調整，繼續調整，繼續向下。

  這種走勢如果是熊市初期，那問題不大，資金都有浮盈，算是估值的調整或者回歸，而當前A股的估值不論是放在全球還是和A股過去比，估值都已經很低了，注意這裡說估值低，沒有說貴不貴的問題。

  而在當前估值已然比較低的背景下還繼續這個表現，實際上是流動性滅失後帶來的估值坍塌。尤其是優質股這麼走之後，整個市場的估值體系就亂了，找不到錨了。

  當然之前也有不少護盤資金，買滬深300ETF、買銀行、三桶油，這樣做，當然是為了避免道德風險，也有一定的護盤效果，但解決不了整個市場估值體系紊亂的問題。

  優質股，比如寧王、鋰礦龍頭等等，價格都是螺旋式下跌。這個問題一天不解決，市場就沒有恢復活力那一天。

  市場熱點就跟沒辦法跟蹤了，之前的很多熱點、題材，能持續大半年、幾個月、好幾周，現在每天都有新題材，但往往第二天就被埋了，對散戶而言，完全沒有交易空間。

  所以現在哪怕是遊資、量化也覺得日子難過，根本推不起任何勢頭，做不了局，埋伏、推動、割韭菜的老路也走不通了。

  畢竟，對任何資金來說，你埋伏之後，你打算賣給誰？很大可能就是砸自己手裡了。

  到這裡，自然有股友問，那如果上面不救，讓市場出清，市場會不會自由落體發生股災？

  其實不會，第一估值已經很低，第二成交量也是地量，向下的空間已經不會很大了，但是，請注意，這個持續的時間可能會很長。

  股市里，其實時間是很關鍵的，時間是通向彼岸的渡船。一切的底層都是周期的變化，多數的中期因子其實是鐘擺運動。

  所以現在看多或者看空都沒關係，等多久才是最重要的，三個月、六個月還是一年……

  預測不重要，應對才是關鍵，想的更多是如何應對，有哪些可能解決這些問題。

  所以抱怨的，謾罵的，頹廢的，這種無用的情緒，宣洩過了，毛用沒有。

  不如想想有用的，跌透的過程中，什麼會先企穩，什麼會先修復。

  下跌的過程中，股民如何應對生活，活到下次行情起來的時候，這才是致命的問題。